Роял Траст Холдинг (аналитический ИИ-отчёт ФРИИ)

1.1 Инвестиционный тезис

Дивидендная модель / Private Equity

АО «Роял Траст Холдинг» — федеральный оператор аутсорсинга линейного персонала и аренды спецтехники. Компания решает острую проблему дефицита кадров в логистике и производстве, ежедневно выводя 2000 сотрудников на смены в 170 городах. На фоне кадрового голода семейная команда Яшниковых построила прибыльный операционный бизнес с фактической выручкой 401 млн руб. и EBITDA 143 млн руб. за 2025 год. Продукт работает без AI и не имеет собственной IT-инфраструктуры (нулевой технологический барьер), что делает его классической низкомаржинальной сервисной моделью, устойчивость которой зависит исключительно от человеческого фактора. Главное ограничение и причина отказа — сделка неинвестипригодна для венчурного фонда из-за завышенной в 4-5 раз оценки (5.5x Revenue), нереалистичного прогноза роста (+415% за год) и наличия 11% Cash-out (вывод 48.5 млн руб. основателями) на фоне агрессивного фандрайзинга.